Вилли Ву назвал биткоин «идеальным активом» на следующие 1000 лет, но предупредил о ряде рисков
Один из первых сторонников биткоина, известный аналитик и инвестор Вилли Ву, в недавнем выступлении охарактеризовал первую криптовалюту как «идеальный актив» на ближайшее тысячелетие. Однако, по его мнению, для того чтобы биткоин смог конкурировать с американским долларом и золотом, ему необходимо значительно увеличить объём привлечённого капитала.
«Вы не сможете изменить мир, если этот инструмент — на мой взгляд, идеальный на следующие тысячу лет — не сможет выполнять свою функцию, пока не поступит достаточно капитала, чтобы соперничать с американской валютой», — подчеркнул Ву.
На сегодняшний день совокупная рыночная капитализация биткоина составляет около $2,42 трлн, что эквивалентно менее 11% стоимости мировых запасов золота, оцениваемых примерно в $23 трлн. Для сравнения, денежная масса в обращении доллара США достигает $21,9 трлн.
Вилли Ву: Два ключевых препятствия на пути к статусу глобального резервного актива
По оценке Ву, перед биткоином стоят как минимум два серьёзных вызова, которые могут замедлить его продвижение к статусу мирового резервного актива.
Первый из них связан с деятельностью корпораций, которые добавляют биткоин в свои казначейские резервы. С одной стороны, такие шаги способствуют популяризации цифрового золота среди институциональных инвесторов. С другой — остаётся открытым вопрос о том, как именно эти компании структурируют свои долговые обязательства.
«Никто публично не изучал структуру заимствований. Я абсолютно уверен, что слабые компании разорятся, и люди могут потерять много денег», — отметил Ву.
По его словам, аналогичную стратегию накопления резервов уже начали применять некоторые корпорации, которые приобретают не только биткоин, но и различные альткоины. Такой подход, по мнению эксперта, несёт риск формирования нового спекулятивного пузыря.
Особую обеспокоенность Ву вызывает судьба корпоративных биткоин-резервов в случае значительной коррекции рынка или наступления затяжного медвежьего тренда. «Кто будет плавать „голым“ и сколько монет будет выброшено обратно на рынок?» — задался он риторическим вопросом.
Опасность концентрации монет у поднадзорных организаций
Вторым серьёзным риском аналитик назвал чрезмерную зависимость биткоина от инструментов вроде спотовых ETF и пенсионных фондов. По его мнению, массовое использование таких механизмов приводит к концентрации значительной доли монет у организаций, находящихся под прямым контролем государства, что потенциально создаёт условия для манипуляций и вмешательства властей.
Ву выразил сожаление, что многие состоятельные инвесторы предпочитают не хранить биткоин самостоятельно, а пользуются услугами крупных структур. Среди них он упомянул ETF, биткоин-казначейские компании вроде MicroStrategy, а также кастодиальные сервисы для институционалов, например Coinbase Custody.
Хотя такие решения действительно открывают путь для масштабного притока капитала, они, по словам Ву, одновременно создают риск «быть обманутыми на уровне государства».
Мнение других участников дискуссии
Ву выступал в рамках дискуссионной панели, в которой также приняли участие CEO Blockstream Адам Бэк, ведущий подкаста What Bitcoin Did Дэнни Ноулз, аналитик Леон Ванкум и эксперт Макс Кей.
Адам Бэк подчеркнул, что именно бизнес продолжает оставаться одним из ключевых драйверов распространения первой криптовалюты. По его мнению, компании должны оценивать биткоин с точки зрения его ожидаемой доходности в будущем и использовать её как пороговую ставку (hurdle rate) при принятии инвестиционных решений.
«Если вы не можете обеспечить доходность выше этого уровня — лучше прикрыть лавочку и просто купить монеты», — заявил Бэк.
В то же время он отметил, что организации с устойчивым основным бизнесом могут успешно интегрировать биткоин в свою деятельность, и не обязательно делать это в «чистом виде» — достаточно внедрить технологии и механизмы, повышающие вовлечённость клиентов и доверие к компании.
Итог: потенциал велик, но путь не будет лёгким
Выступление Вилли Ву и его коллег ещё раз подтвердило: биткоин рассматривается многими экспертами не только как спекулятивный актив, но и как потенциальная основа будущей мировой финансовой системы. При этом для достижения такого статуса первой криптовалюте предстоит решить целый комплекс задач — от наращивания рыночной капитализации до снижения зависимости от централизованных структур и повышения устойчивости корпоративных казначейств.
Слова Ву о «идеальном активе на следующие тысячу лет» звучат амбициозно, но в них содержится и предостережение: без должного объёма капитала и грамотного управления рисками даже самые перспективные технологии могут не реализовать свой потенциал.
Также читайте: Bitcoin (BTC) готовится к еще одному мощному рывку 2025. Или нет?
